银行行业：11月金融数据前瞻，信用活动延续回落态势－流动性观察第119期

#核心观点： 1、报告对银行业维持“买入”评级。 2、预计11月新增人民币贷款2500~4000亿元，同比少增，月末增速降至6.3%~6.4%附近。 3、信贷结构方面：对公短贷增量预计回正，中长贷季节性增长但幅度有限；零售端居民贷款读数或环比改善，但按揭贷款负增压力仍大。 4、预计11月新增社融2~2.2万亿元，月末增速或在8.4%~8.5%附近，政府债仍是主要贡献项。 5、货币方面：预计M2增速相对平稳，M1增速在较高基数上环比回落，M2-M1增速差小幅走阔。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 经济恢复节奏偏慢，市场预期改善不及预期，信贷社融数据走弱。