计算机行业：国产开源大模型持续迭代，重塑AI竞争格局－12月投资策略展望

#核心观点： 1、行业要闻方面，DeepSeek V3.2正式版发布，推理能力比肩GPT-5；北京将建设“太空数据中心”，首颗算力试验卫星“辰光一号”即将发射。 2、行业数据方面，2025年10月计算机工业生产者出厂价格指数（PPI）环比提高1.0个百分点，同比下降0.3%。2025年1-10月，我国软件业业务收入125104.00亿元，同比增长13.2%；利润总额15721.00亿元，同比增长7.7%；业务出口510.90亿美元，同比增长6.7%。 3、公司公告方面，品高股份发布关于拟对外投资暨关联交易并签署投资框架协议的公告；佳华科技发布关于筹划重大资产重组事项停牌的公告。 4、本月策略方面，近期国内外头部模型厂商迭代AI大模型产品，全球大模型领域竞争白热化，有望推动技术创新与应用落地加速。国产开源模型与国际顶级闭源模型的性能差异不断缩小，有望凭借更高性价比取得竞争优势。海外云计算厂商资本开支保持高速增长，支撑AI算力行业高景气度。大模型厂商正加速C端AI应用的形态革新与场景渗透。火山引擎原动力大会·冬计划有望成为AI领域技术突破与商业化落地的重要催化事件。持续看好AI应用板块在技术落地提速与场景需求释放双重驱动下的增长潜力。维持计算机行业“看好”评级。 #投资建议： 1、品高股份：发布关于拟对外投资暨关联交易并签署投资框架协议的公告。 2、佳华科技：发布关于筹划重大资产重组事项停牌的公告。 3、建议关注应用端具备AI技术落地实力与场景适配优势的头部企业。 #风险提示： 宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；供应链波动加大的风险；AI技术迭代速度不及预期的风险；AI应用落地效果不及预期的风险。