计算机行业2026年度投资策略：企业级应用，AI加速在企业端应用落地251204

全球基础大模型不断进化，推进AGI加速走向现实。2025年，全球AI大模型在推理能力、多模态和智能体方面爆炸式进步，尤其是在编程、数学和长流程Agent任务中。我们判断：2026年，Scaling Law将持续，AI将在全球范围内将应用由“聊天”推向“行动”，进而推动AGI逐步走向现实。

2026年，重点看好以下三个产业方向：1）企业级应用；2）算力基建；3）以及以AI为核心牵引下的前沿科技：量子计算、商业航天及鸿蒙产业。本年度策略报告分为三篇主体，本文聚焦企业级服务，涉及从跨领域AI应用，如广告、编程和办公等，到垂类应用，如工业、军用、财税和电商等方向。

一、企业级应用：“吞噬”与“繁荣”共进，AI加速企业端应用落地。在AI与大模型进化过程中，“吞噬”与“繁荣”辩证张力始终存在，但二者非零和博弈。作为技术基座，模型强大泛化能力重构传统AI应用开发范式——当基础模型通过API即可输出90%通用能力时，表层应用“护城河”似乎被填平，“吞噬”将在客服、翻译、标准化内容生产等领域尤为明显，但在企业端，尤其是广告、办公及工业和军用等领域，正迎来生产力效率转化范式变革。我们认为：吞噬的是“套壳、无数据、无场景”伪应用；真正扎进行业、持续反哺数据玩家，会和大模型结合，将AI为己所用，将公司TAM继续扩大。

二、算力大基建：海外龙头持续加大投入，国产自主可控呈崛起之势。算力需求仍处于爆发期，多维度驱动因素持续强化。高盛最新测算，2030年前全球AI基础设施支出将达到3-4万亿美元，而作为全球GPU龙头，NVIDIA仍在其中扮演关键角色。不过，随着11月Google Gemini 3 Pro问世，GPU作为模型训推唯一选项格局，将有望被打破，并呈现出“一超多强”格局。国内方面，我国AI算力仍维持快速增长态势。沙利文数据指出，到2029年我国AI算力市场将增长至13367.92亿元，2025年到2029年CAGR达53.7%。其中，GPU市场份额将从2024年69.9%提升至2029年77.3%。同时，随着产能瓶颈突破和性能提升，以华为为代表的国产卡呈崛起之势。我们认为：2026年，国产AI芯片将继续维持快速增长，并侵蚀NVIDIA等海外卡份额；华为、寒武纪、百度、海光信息等龙头，将不断突围，在供给端占据一席之地。

三、前沿科技：量子计算、商业航天以及鸿蒙，给世界带来新的变化。1.量子计算：全球量子产业进入加速发展期。中研报告显示，2025年全球量子计算市场规模将达61亿美元，我国以32%份额跃居全球第二。海外，Google和NVIDIA等持续加大投资与研发；国内，量子已上升至国家战略层面，科研、产业及资本市场迎来蓬勃发展之势。如搭载“祖冲之三号”同款芯片的超导量子计算机“天衍-287”，在近期运行中实现量子优越性，并在特定问题上较最快超算快4.5亿倍。2.商业航天：太空新基建，行业发展提速。卫星频率和轨道资源是稀缺战略资源，按ITU规则遵循“先登先占”原则。政策端，“商业航天”已连续两年被写入我国政府工作报告，作为新质生产力代表，正成为我国“新增长引擎”。当前，商业航天万亿市场蓄势待发，我国遥感卫星、导航卫星、算力卫星、卫星互联网协同发展；GW星座、千帆星座等万星星座建设提速。3.鸿蒙产业：政企与消费双轮驱动，全场景渗透加速。2025年鸿蒙在政企与消费端实现全面落地，从单一终端系统升级为数字化转型核心支撑。当前，政企端，开源鸿蒙已广泛应用于金融、电力和教育等领域；消费端，HarmonyOS5终端设备突破2700万台，为HarmonyOS6奠定坚实用户基础。我们判断：以AI为核，在量子计算、商业航天以及物联网OS等前沿领域，我国正与美国迎头赶上，成为全球主要玩家。籍此开启新一轮产业革命。

四、风险提示：政策推进不及预期、技术落地不及预期、市场竞争加剧等。