家电行业：跨界融合，加速创新－智能影像行业的二次成长

玩家加速入局，产品生态创新，智能影像设备行业进入成长新阶段。2025年，随着全景相机龙头影石创新（688775.SH）上市以及无人机

龙头大疆加速布局影像业务，智能影像行业迎来新局面：①大疆集中拓品，加速入局。大疆在2025下半年陆续拓展了全景相机、拇指相机

等品类，并更新了运动相机系列，预计还将更新口袋云台Pocket系列及拓展全景无人机品类，基本覆盖主流产品形态，带动行业升温。②影

石定义全景无人机，全景产品实现“由地到空”的升级。2025年8月，影石发布影翎Antigravity A1，定义全景无人机新品类，加速产品形

态创新。因此，本文围绕大疆加速入局的影响和全景无人机的增量空间来讨论智能影像行业的发展方向。

• 大疆加速入局影像行业的影响如何？大疆的加速入局是基于技术复用优势及成本控制能力下完善新成长曲线的考量，当前智能影像行业尚处

于成长期，产品技术和形态持续创新，国内市场需求崛起，市场规模持续扩张。因此，大疆的技术优势将进一步带动产品创新及降本，同时

通过品牌影响力提升消费者认知，助力品类破圈。攻守升级趋势下，全景相机龙头影石有望凭借创新能力维持行业领先，享受品类成长红利。

同时，国内厂商竞争升温预计将强化行业“国进外退”的趋势，共同抢占海外品牌份额。

• 全景无人机品类有望贡献多少增量？全景无人机集成全景拍摄技术与无人机的高机动性优势，降低操作门槛，增加沉浸式的飞行和灵活的拍

摄方式体验，拓展出新的细分市场，有望助力行业加速扩容。若按照消费级无人机的全景功能需求和全景相机的无人机形态需求来测算，假

设两种需求占比均为10%，则全景无人机上市初期出货量规模或将达到百万台。

• 投资建议：我们认为，当前智能影像行业进入了全新的成长阶段，新阶段的特征为：新玩家加速入局、硬件堆砌升级为生态竞争、产品形态

多样化及功能的融合化，在此过程中，大疆的加入带动产品加速创新及加速消费者认知的普及，进而推动市场规模加速扩张，而影石的产品

定义和创新能力是新阶段里维持领先的核心优势，未来持续收获手持智能影像设备行业成长红利及全景无人机新品类带来的增量。

• 风险提示：新品销售不及预期、行业竞争加剧、原材料价格及供应波动