电子行业：阿里夸克发布2款AI智能眼镜，RoboSense获得滴滴定点－周报

#核心观点: 1、半导体行业:AI服务器需求推动PCB行业进入“三高时代“。2025年第三季度数据中心GPU出货量环比大幅增长145％。由于台积电CoWoS先进封装产能紧张,美满和联发科考虑将英特尔的EMIB先进封装作为ASIC芯片设计的替代选项。 2、消费电子行业:阿里夸克发布两款AI智能眼镜。2025年全球智能戒指出货量预计首次突破400万台。 3、汽车电子行业:RoboSense(速腾聚创)2025年第三季度营收同比增长,并宣布获得滴滴自动驾驶新一代Robotaxi车型定点。 #投资建议: 1、半导体:算力芯片(海光信息、龙芯中科)、存储(兆易创新)、AIoT(晶晨股份)、射频(唯捷创芯、卓胜微)、CIS(韦尔股份)、模拟(圣邦股份、芯海科技)、设备(长川科技)。 2、消费电子:立讯精密、长盈精密、水晶光电、华勤技术。 3、PCB及被动元件:鹏鼎控股、东山精密、深南电路、三环集团、顺络电子、洁美科技。 #风险提示: 未来中美贸易摩擦可能进一步加剧,存在美国政府将继续加征关税、设置进口限制条件或其他贸易壁垒风险;宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓,居民收入、购买力及消费意愿将受到影响,存在下游需求不及预期风险;大宗商品价格仍未企稳,不排除继续上涨的可能,存在原材料成 本提高的风险;全球政治局势复杂,主要经济体争端激化,国际贸易环境不确定性增大,可能使得全球经济增速放缓,从而影响市场需求结构,存在国际政治经济形势风险。