建材行业：景气和防御得到同步关注－周观点
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录独立增长逻辑和防御属性都值得关注： 传统内需板块目前处于景气较低，政策预期
研究对象建筑材料
发布机构国泰海通
分析师鲍雁辛
发布日期2025-12-04
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属国泰海通，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象建筑材料
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
独立增长逻辑和防御属性都值得关注： 传统内需板块目前处于景气较低，政策预期
也较低的状态，这种环境下，企业独立增长逻辑相对更为重要，在水泥板块海外盈利
依然是增长的核心来源（华新），消费建材板块关注海外拓展（雨虹），渠道下沉
（三棵树）和品类扩张（悍高）。而除此之外，增长逻辑或不清晰，但股息率有支撑
的标的（兔宝宝，伟星，塔牌，北新）等，也在风格转换的过程中受益。玻璃纤维板
块（巨石，中材，建滔）则依然属于较为稀缺的景气通道中
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