电新环保行业：看好风电及氢氨醇板块，美国缺电寻找超跌反弹机会－周报20251123

#核心观点： 1、看好氢氨醇与风电板块。在中国未来产业政策及欧盟碳关税双重利好下，氢氨醇作为新能源消纳和绿电非电应用的重要方向有望获得更多投资。全球航运业脱碳转型加速，绿色甲醇需求提升，价格有望维持高位。该板块当前市场预期较低，可与风电板块形成共振。 2、关注美国缺电背景下的投资机会。英伟达数据中心功率需求与美国实际电源电网能力的差值是市场博弈重点。短期相关标的股价有波动，但科技仍为主线，建议关注海外储能、SST等板块超跌反弹机会。 3、国内储能发展前景明确。黑龙江省发布新型储能建设专项方案，提出2027年装机目标，并建立容量补偿机制。各省正完善补偿机制以保障独立储能可融资性，预计2026年国内独立储能招标将维持较好水平，未来将通过多重市场实现完整收益模型。 4、锂电产业链存在结构性机会。市场博弈国内储能2026年排产预期，动力电池与海外储能增长预期较为一致。产业链“反内卷”逻辑下供需好转趋势确立，从中期看可重点关注供给变数较大的锂矿及盈利尚不支持扩产的隔膜环节。 #投资建议： 1、氢氨醇及风电板块：建议关注金风科技（A+H）、中国天楹、吉电股份、嘉泽新能。 2、美国缺电及储能板块：建议关注阳光电源、金盘科技、四方股份、盛弘股份、麦格米特。 3、锂电产业链：建议关注宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、星源材质。 #风险提示： 国内外新能源政策风险；需求不及预期风险；技术发展不及预期风险。