国防军工行业投资策略周报：商业航天行动计划出台，太空算力中心规划发布 251201

国防军工行业行情回顾：近一周(2025/11/22-2025/11/29)国防军工行业指数涨跌幅(2.85%)在申万一级行业中排名第14/31；近一月(2025/10/29-2025/11/29)国防军工行业指数涨跌幅(-4.05%)在申万一级行业中排名第25/31；近一年(2024/11/29-2025/11/29)国防军工行业指数涨跌幅(12.94%)在申万一级行业中排名第15/31。

国防军工行业估值水平：当前(2025/11/29)国防军工行业的PETTM(77.60)在过去十年中的PE-TTM分位数为73.27%；航空装备-申万II行业的PE-TTM(77.82)在过去十年中的PE-TTM分位数为72.67%；航天装备-申万II行业的PE-TTM(305.61)在过去十年中的PE-TTM分位数为99.84%；航海装备-申万II行业的PE-TTM(40.68)在过去十年中的PETTM分位数为0.37%；军工电子-申万II行业的PE-TTM(106.55)在过去十年中的PE-TTM分位数为96.71%；地面兵装-申万II行业的PETTM(137.96)在过去十年中的PE-TTM分位数为81.60%。

国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:雷科防务(32.30%)、中天火箭(21.60%)、宏达电子(14.28%)、菲利华(12.62%)、西测测试(11.70%)、七一二(11.54%)、广联航空(9.32%)、天箭科技(8.99%)、航天发展(8.95%)、中国卫星(8.91%)；近一周表现位居后十位的个股为:新余国科(-1.97%)、安达维尔(-2.05%)、威海广泰(-2.11%)、奥维通信(-2.24%)、大立科技(-2.39%)、天海防务(-2.45%)、爱乐达(-2.71%)、晨曦航空(-3.20%)、亚星锚链(-3.56%)、国瑞科技(-4.84%)。

资金数据跟踪：申万国防军工行业本周(2025/11/22-2025/11/29）成交额为3788亿元，相较上年同期同比+88.64%，相较上周环比+18.48%。本周军工ETF基金份额较上周同期-0.59%，较上月同期-0.85%，较上年同期+72.70%；基金规模较上周同期+1.31%，较上月同期-7.49%，较上年同期+75.42%。

行业要闻：卫星物联网业务商用试验正式启动；北京发布太空数据中心规划方案；国家航天局印发商业航天高质量安全三年发展行动计划。

投资建议

建议关注商业航天、军贸、无人装备、军工AI、低空经济等投资主线和核心标的。

风险提示

装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险