机械行业：工程机械需求保持增长，国内首条大容量全固态电池产线建成－周报（2025.11.17~2025.11.21）

#核心观点： 1、工程机械：2025年10月，除塔吊和高空平台外，其余10种工程机械总销量均同比增长。国内需求方面，塔吊销量降幅已连续4个月收窄。出口方面，除汽车吊、高空平台和高空作业车外，其余8种工程机械10月出口量均保持增长。工程机械需求持续复苏趋势已逐渐从土方机械向其他品类扩散。未来，在更新需求、电动化趋势及大型项目带动下，国内需求有望保持增长；海外市场在非洲等新兴市场及矿产国需求拉动下，叠加国内厂商加速出海，出口量有望持续增长。 2、锂电设备：2025年10月，我国新能源汽车销量同比增长20.0%，1-10月总销量同比增长32.7%。同期，动力电池装车量同比增长42.1%，产量同比增长50.5%。广汽集团已建成国内首条大容量全固态电池产线，预计2026年进行小批量装车实验。未来，新能源汽车产销量和渗透率持续提升将带动动力电池需求快速增长，叠加固态电池等新技术应用，上游锂电设备需求有望持续复苏。 3、机器人：优必选预计到2026年工业人形机器人年产能将达5000台，其Walker S2已开启量产交付。智元机器人远征A2完成百公里行走挑战。小鹏汽车预计在2026年底率先规模量产高阶人形机器人。星动纪元完成近10亿元A+轮融资，2025年商业订单已超过5亿元。星尘智能完成数亿元A++轮融资。全球人形机器人产业快速发展带来巨大成长空间。 4、行业评级：维持机械行业“买入”评级。 #投资建议： 1、工程机械板块：建议关注柳工、徐工机械、三一重工、中联重科、恒立液压等。 2、锂电专用设备板块：建议关注先导智能等。 3、机器人板块：建议关注优必选、埃斯顿、绿的谐波、中大力德等。 #风险提示： 国内政策落地效果不及预期。“反内卷”效果不及预期。国内制造业需求不及预期。海外需求不及预期。贸易摩擦持续升级。固态电池技术发展不及预期。人形机器人产业发展不及预期