建筑材料行业：玻璃停产预期再起，关注传统建材机会及出海、高端电子布景气方向－研究周报

#核心观点： 1、近期传统建材供给端出现改善迹象。玻璃方面，11月停产及冷修生产线增加，日熔量环比减少，行业亏损压力下后续仍有停产预期，市场提货情绪好转，短期浮法玻璃价格或局部反弹。 2、水泥方面，北方采暖季错峰生产执行，大部分熟料线停窑，12月多地停窑计划公布，整体错峰力度加强。短期水泥底部盈利支撑较强。 3、2025年政策为超产水泥企业留有补指标窗口期，实际超产治理效果有望在2026年开始显现。 4、建议关注传统建材品种机会，继续推荐出海、高端电子布景气方向。 #投资建议： 1、旗滨集团 2、北新建材 3、兔宝宝 4、三棵树 5、东鹏控股 6、西部水泥 7、华新建材 8、科达制造 9、中国巨石 10、中材科技 #风险提示： 基建、地产需求回落超预期，对水泥、玻璃价格涨价趋势造成影响；新材料品种下游景气度及自身成长性不及预期；地产产业链坏账减值损失超预期。