传媒行业：谷歌Gemini 3，交互模式有望提升商业化成效－事件点评报告

#核心观点： 1. 谷歌推出新一代多模态大模型Gemini 3，并部署至全线产品。 2. Gemini 3的优势在于其多模态能力，解决了跨模态理解难题，有望为基于谷歌生态的应用探索更多商业化可能性。 3. 多模态能力提升生产力，信息总结与推演准确度上升，有望显著提升商业化变现效率。 4. 对谷歌自身的影响体现在：提升Chrome、YouTube推荐算法及搜索点击率；增强云服务API竞争力；升级搜索体系。 5. 看好谷歌、BAT等老牌互联网巨头在生成式AI与具身AI结合下的商业化应用场景。 6. 展望2026年，市场将更关注AI带来的真实效用与业绩增量，老牌互联网巨头的商业化落地及场景重塑是核心看点。 7. 行业评级为“推荐”。 #投资建议： 关注分众传媒、天下秀、遥望科技、腾讯控股、百度集团-SW、阿里巴巴-W、美图公司、腾讯音乐、省广集团、智度股份、天娱数科、天龙集团、因赛集团、易点天下、新华都、旗天科技等标的。 #风险提示： 2026年大模型竞争加剧、恶化的风险；AI快速迭代给各入局方带来的公司内部治理风险；成本、费用增加幅度超预期的风险