煤炭开采行业：年底供应预期趋紧，电厂日耗有望攀升，煤价仍有抬升空间－周报

#核心观点： 1、动力煤价格本周稍有回落，但预计下行空间有限，随需求释放上涨动能仍在。主产区市场稳中偏弱，局部供应略显偏紧，但整体稳定。下游非电行业维持刚需采购。受北方港口煤价下行影响，市场观望情绪上升，贸易商采购放缓。当前整体库存压力尚可，12月主产区供应趋于收紧，同时随着气温下降，电厂日耗有望加速回升，预计煤价仍存上涨可能。 2、炼焦煤产地煤价加速下跌。煤矿供应端缓慢回升，需求端走弱明显，下游焦企多数暂停采购，以消化厂内高价库存为主，煤矿累库压力增大。短期价格仍有进一步下跌预期。 3、行业新闻方面，山东首列“疆煤入鲁”煤炭专列抵达日照港，旨在强化东西部煤炭产销衔接，保障冬季能源供应。印尼拟于2026年开始对煤炭征收出口税，结束近20年的免税政策，旨在增加国家财政收入。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 1）煤炭价格下跌超预期；2）安全生产事故风险；3）可再生能源加速替代风险；4）煤炭需求不及预期等。