消费电子行业研究周报：阿里夸克发布AI眼镜S1，看好端侧需求起量与AI赛道成长性251130

云侧AI：美国大举布局太空算力中心建设，全球AI基础设施建设处于持续加速阶段。超预期的CapE x投入将长期拉动算力供应链需求，有望推动关键环节持续高景气。

美国大举布局太空算力中心建设。近来，全球科技巨头围绕太空AI数据中心的布局骤然加速。初创公司Starcloud于11月2日通过SpaceX火箭将搭载英伟达H100 GPU的卫星送入轨道，标志着首个太空迷你数据中心诞生。紧随其后，11月5日，谷歌宣布启动“捕光者计划”（Project Suncatcher），计划于2027年初发射两颗搭载自研Trillium TPU芯片的原型卫星，构建太空可扩展计算网络。

ME TA公司将全年资本开支预期上修至700–720亿美元。Meta Platforms的支出规模持续攀升。公司将2025年总支出预期下限上调20亿美元，至1160亿~1180亿美元，同比增幅达22%~24%；资本支出预期也从660亿~720亿美元上调至700亿~720亿美元，单三季度资本支出已达193.7亿美元。Microsoft20 26财年Q1CapEx（含融资租赁）达349亿美元，同比增长74%。其中融资租赁资产达111亿美元，环比增长71%，主要源自大型数据中心项目租赁生效，微软同时强调，未来两年数据中心规模将再翻一倍，以支撑Azure与AI算力增长。

Alpha bet公司将全年Ca pEx指引上调至910–930亿美元。谷歌财报中表示：“随着业务增长和云客户需求的增加，预计2025年的资本支出将在910亿美元至930亿美元之间。”财报还显示，该公司正在持续加大投入，以扩建更多基础设施，从而满足积压的客户需求。端侧AI：端侧AI产业链加速升温，终端厂商持续加码智能硬件与交互创新，算力与应用深度融合驱动生态快速扩张，20 26年有望迎来端侧AI大年。同时建议重点关注立讯精密等消费电子龙头公司在算力侧的产品突破和在端侧AI供应链中的重要地位。阿里夸克发布AI眼镜S1：集成“千问”助手，以双芯片与AR光波导技术实现轻薄近眼交互。苹果业绩创新高，四季度iPhone迎双位数增长，研发投入持续加码AI。英伟达GTC华盛顿峰会表现超预期，持续看好算力产业链;谷歌正式发布第七代TPU"I ronwood"，加速AI基础设施军备竞赛。Rokid乐奇推出了新一代BOLON AI智能眼镜，将极简设计、佩戴舒适度与硬核的全场景AI、AR生活助手结合。芯原与谷歌携手，联合打造开放边缘AI生态，推动端侧AI应用快速落地。

阿里夸克发布AI眼镜S1：集成“千问”助手，以双芯片与A R光波导技术实现轻薄近眼交互。11月27日，阿里夸克在北京举办「先见之明」新品发布会，正式发布了“夸克AI眼镜S1”。作为阿里AI战略中的关键落子，夸克S1在技术路径的选择上并未采用保守的ODM通用方案，而是展现出了极强的“创新欲”：搭载“千问”对话助手、采用双芯片架构、双目AR光波导与AI拍摄结合的高集成度方案。这种从底层技术逻辑出发的产品定义，让夸克AI眼镜S1与此前小米、百度等厂商推出的以“拍摄”为主的AI眼镜形成了显著差异。它不局限于单一的影像捕捉，而是基于“近眼显示”能力，将阿里庞大的服务生态通过AI多模态形式延展至眼镜端。更为难得的是，在堆叠如此复杂硬件的同时，整机重量依然被控制在了51g（含0度近视镜片）。

A pple业绩创新高，2026财年第一季度iPhone收入将迎双位数增长，研发投入持续加码AI。北京时间10月31日，苹果发布了截至9月27日的2025财年第四季度及全年财报。财报显示，苹果第四财季总营收为1024.66亿美元，创同期历史纪录，较上年同期的949.30亿美元增长8%；净利润达274.66亿美元，较上年同期的147.36亿美元大幅增长86%；每股摊薄收益为1.85美元，较上年同期的0.97美元增长91%，三大核心财务指标均呈现强劲增长态势。其中，作为核心收入来源的iP hone业务，本季度净营收为490.25亿美元，相比去年同期的462.22亿美元同比增长6%。库克透露，受iPhone 17系列市场需求强劲的推动，2026财年第一季度iPhone收入将实现两位数增长，整体营收预计同比增长10%至1 2%，有望创下史上最高第一财季营收。

英伟达G TC华盛顿峰会：发布Ve ra Rubin超级芯片，至20 26年GP U出货目标上调至2000万颗，持续看好算力产业链。10月29日，英伟达创始人兼CEO黄仁勋在GTC华盛顿特区技术峰会上再次带来重磅演讲，从下一代GPU芯片、机器人、AI工厂讲到6G、量子计算等，为美国市场勾勒出一幅“AI世纪”宏伟蓝图。英伟达CE O黄仁勋释放了AI需求强劲的信号，10月28日的GTC DC大会上表示，今年及2026年，Blackwell和Rubin架构芯片可带来的收入超5000亿美元，这个收入将来自2000万颗GPU。5000亿美元收入将是2023年~2025年Hopper架构芯片所带来收入的5倍。黄仁勋还正式展示了英伟达下一代Vera Rubin超级芯片，这是该芯片首次以主板实物形式亮相，有望成为AI芯片市场的下一个主导者。按照英伟达的生产计划图，新款Vera Rubin NVL144将于20 26年下半年发布，预计到2027年，还将推出NVIDIA Rubin Ultra NVL576 AI服务器平台