传媒行业：AI系统化落地提速，入口重构传媒应用红利

#核心观点： 1、全球与国内AI行业竞争正从模型性能比拼转向“入口—生态—终端”的系统化落地。 2、谷歌凭借Gemini 3的亮眼表现及在芯片、云基础设施与分发体系上的全栈能力，通过“模型—算力—生态”的正向循环重建系统级优势。 3、国内厂商加速布局，字节、阿里等通过AI原生手机、AI眼镜与AI浏览器等端侧产品推动AI从单点工具走向系统级能力。 4、AI正成为新的入口形态，将重组内容、服务与商业链路。传媒行业将同步受益于内容生产效率提升与消费场景扩展，有望迎来由“应用红利”驱动的新阶段。 #投资建议： 建议关注：青木科技、上海电影、天下秀、中国电影、浙文互联、欢瑞世纪、遥望科技、蓝色光标、值得买、巨人网络、恺英网络、世纪华通、芒果超媒。 #风险提示： 模型迭代与端侧落地进度可能低于预期，政策与数据合规监管存在变动风险，算力供给与成本仍可能受到市场波动影响，C端用户对系统级AI交互模式的使用习惯培养尚存在不确定性。