纺织品、服装与奢侈品行业：收入强劲增长，上调全年指引－望远镜系列29之Amer Sports FY2025Q3经营跟
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摘要原文摘录#核心观点： 1、Amer Sports FY2025Q3营收17.6亿美元，同比增长30%（固定汇率下+28%），超出市场预期。 2、毛利率同比提升1.6个百分点至56.8%，主要受益于渠道、地区及产品组合优化。 3、调整后EBITDA同比增长38%至3.5亿美元，利润率同比提升1.2个百分点至20.1%。 4、归母净利润同比大幅增长156%至1.4亿美…
研究对象纺织服饰
发布机构长江证券
分析师于旭辉
发布日期2025-12-02
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机构观点归属长江证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象纺织服饰
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、Amer Sports FY2025Q3营收17.6亿美元，同比增长30%（固定汇率下+28%），超出市场预期。 2、毛利率同比提升1.6个百分点至56.8%，主要受益于渠道、地区及产品组合优化。 3、调整后EBITDA同比增长38%至3.5亿美元，利润率同比提升1.2个百分点至20.1%。 4、归母净利润同比大幅增长156%至1.4亿美元，净利率同比提升4.0个百分点至8.1%。 5、分业务看，技术服装、户外性能、球类与球拍业务均实现双位数增长；分渠道看，DTC渠道增长尤为强劲；分地区看，亚太及大中华区增长领先。 6、公司上调FY2025全年业绩指引，预计收入、毛利率、经营利润率及每股收益均将优于此前预期。 #投资建议： 1、Amer Sports：公司FY2025Q3业绩表现强劲，收入、利润均超预期，并上调了全年业绩指引，显示出良好的增长势头和经营效率。 #风险提示： 1、市场需求疲软风险； 2、库存积压风险； 3、汇率波动风险
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