悍高集团(001221):国产家居五金龙头,优势显著成长在途-首次覆盖

#核心观点：1、公司是国内家居五金龙头企业，近年营收保持高增长，盈利能力逐步增强。2、家居五金行业格局分散，国内行业规模预计2500亿元，龙头市占率仅1-2%，市场竞争分层显著，中高端市场外资品牌主导，本土品牌正在崛起。3、公司核心壁垒包括产品定位、成本管控、多元渠道和品牌势能，产品性能对标外资品牌且价格优势突出，质量领先白牌。4、后续增长展望：短期基础五金为增长核心驱动，中期增长动能来自品类拓展和海外业务拓展。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年EPS分别为1.87元、2.25元、2.98元，归母净利润分别为748百万元、901百万元、1191百万元。首次覆盖，给予“增持”评级，目标价73.7元。 #风险提示：产能释放不及预期；新业务拓展不及预期。