国防军工行业：算力上天爆发前夕，太阳翼、能源系统与数传为最大增量

#核心观点： 1、太空算力的最终目标是建立天基数据中心，实现从“天数地算”到“天数天算”的转变，减少地面依赖、降低信息时延，提升全球信息获取与处理能力。 2、太空算力主要有遥感图像处理、通信优化、太空探索、星上大模型四大应用场景。 3、需求端推动因素包括：遥感图像数据量大幅增长，传统“天数地算”模式存在数据、传输、管理三大瓶颈，低轨卫星大规模组网需要自主运营能力。 4、供给端推动因素包括：地面数据中心面临电力供应瓶颈，太空数据中心在运营成本、发电功率、部署速度方面具有优势。 5、太空数据中心主要优势包括：高发电效率、低成本散热、低部署与运营成本、高部署速度与架构灵活性。 6、产业进入初步加速阶段，海外企业如Starcloud、谷歌、SpaceX及国内星算计划等已开始布局并设定部署目标。 7、算力上天背景下，卫星太阳翼及能源系统成为最大增量，柔性结构和钙钛矿材料是未来发展方向。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 技术研发进度不及预期风险；商业化落地不及预期风险；政策支持不及预期风险等。