基础化工行业：反内卷风起，储能材料有望持续高景气

#核心观点： 1、本周化工市场震荡，申万化工指数上涨2.61%，跑赢沪深300指数。 2、锂电材料表现强势，行情从六氟、VC向其他环节扩散。 3、反内卷变化显著，光伏、己内酰胺、有机硅等行业出现反内卷动向。 4、基础化工行业经历3-4年下行周期，基本面边际向上概率增高。 5、AI行业分歧加大，基建端高景气与市场泡沫担忧并存。 6、储能行业需求共振，宁德时代、阿特斯签署大单。 7、OPEC下调全球石油需求预估，石油市场供过于求，价格承压。 8、特斯拉计划扩建工厂，年产1000万台Optimus人形机器人。 9、投资重心应关注需求增速较快的子行业，如AI材料、储能材料。 #投资建议： 1、宁德时代：签署十年战略协议，未来三年电芯采购不低于200GWh，受益储能需求增长。 2、阿特斯：获加拿大1.86GWh储能大单，国内外储能需求共振。 3、光伏行业：反内卷政策推进，行业自律和落后产能退出有望改善供需。 4、AI材料：行业基建端高景气，需求增长带来投资机会。 5、储能材料：供需变化带来投资机会，国内外需求共振。 #风险提示：国内外需求下滑，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。