若羽臣(003010):公司披露双11战报,自有品牌全渠道高增-公司跟踪报告

#核心观点

1. 公司披露双11战报，自有品牌实现全渠道高速增长。
2. 自有品牌“绽家”双11期间全渠道GMV同比增长80%，在天猫、抖音、京东、小红书等多个平台销售额实现高增长，多款单品位列细分品类TOP1。
3. 自有品牌“斐萃”全渠道GMV同比增长35倍，环比618增长110%，在天猫、抖音、京东等渠道销售额环比大幅增长，核心大单品及新品在多个榜单排名靠前。
4. 新品牌“Nuibay”双11首秀表现亮眼，其麦角硫因胶囊入选天猫国际相关榜单三榜TOP1。
5. 斐萃销售表现超预期且盈利端维持强势，明年将兑现利润，新品牌Nuibay、Vitaocean也将开始规模放量，后续有望继续推出新品牌。

#盈利预测与评级

预计公司2025年归母净利润为1.76亿元，2026年归母净利润为3.46亿元。考虑到斐萃超预期表现及明年有望贡献利润，上调明年利润预期，维持“强烈推荐”评级。

#风险提示

行业竞争加剧；汇率变动影响；营销投放费用管控不达预期；新品牌孵化风险；新品类培育团队不达要求等。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。