交通运输行业：从安得智联看中国合同物流的成长之路－周报

#核心观点： 1、安得智联从美的集团内部物流部门发展成为国内领先的市场化、平台化供应链服务商，是生产物流解决方案领域的“隐形冠军”。 2、中国合同物流企业未来三大增长点为：提升渗透率挖掘国内存量市场；将成功模式跨行业复制以实现横向扩张；跟随中国制造业出海进行全球化布局。 3、出行链客运量持续增长，客座率改善，含油价格同比略降；中长期行业有望迎来收入与成本共振。 4、海运方面，油运景气延续，集运底部震荡，散运大船上涨，BDI指数创两年新高。 5、物流方面，邮政快递揽收量同比上升，浦东航空货运价格增速持续提升，蒙煤运量维持高位。 #投资建议： 1、安得智联：作为国内领先的供应链服务商，凭借制造业基因和端到端解决方案，在细分领域占据领先地位。 2、航空：推荐A股民营航司以及港股三大航。 3、海运：推荐海通发展、中远海能、招商轮船、中远海特。 4、物流：建议关注顺丰控股、厦门象屿、中国外运。 #风险提示： 1、宏观经济波动；2、油价及人工成本大幅上升；3、欧洲对俄罗斯油品制裁取消。