电力设备与新能源行业：新能源作为产业发展新增长的现状与未来251126

需求高速增长，供给快速扩张

2020年以来全球开启“碳中和”行动，新能源迎来大发展时代，2025年全球新增光伏装机预计接近600GW，过去5年复合增长率高达33%。

在光伏需求爆发背景下，供给端迎来快速扩张，目前各环节产能均超过1000GW，产能利用率大幅下降，其中硅料环节甚至低于50%。

新能源车的电动化启动，带动锂电产业链实现爆发式增长，其中全球锂电渗透率实现从2018年的2%提升到2025年上半年的超过20%，伴随储能装机快速提升，全球锂电需求实现稳增。

量价齐升下产业链进入扩张周期，进而导致供给过剩，产能逐步释放，进而导致产能利用率逐步下滑，在需求再次抬升预期下供应链稼动率逐步抬升。

中国新能源产业的全球竞争优势突出，具体表现在

1）技术领先：光伏、锂电全产业链自主可控，产品性能领先全球。

2）产能领先：光伏、锂电大多数环节产能占全球的比例在70%-90%以上。

3）成本领先：国内产品凭借生产要素优势铸造低成本护城河。