纺织服装行业：Deckers预计25年双位数增长，双十一销售额+14％－周报20251109－20251114

#核心观点： 1、2025年双十一全网销售总额16950亿元，同比增长14.2%，综合电商平台销售额16191亿元，家用电器、手机数码、服装位列销售额前三。 2、Deckers公司FY26Q2收入同比增长9%至14.3亿美元，净利润同比增长10.66%至2.68亿美元，HOKA品牌收入同比增长11.1%。 3、裕元集团25Q3收入同比下降5%，归母净利润同比下降27%，业绩下降主要受产能转移、产能利用率下降及关税分摊影响。 4、10月淘宝天猫平台男装销售额同比下降31.26%，箱包销售额同比增长7.35%。 5、羊毛价格自2025年初至今上涨22.52%，主要由于供需错配及国内更换公务人员制服需求。 #投资建议： 1、制造类：推荐开润股份、晶苑国际、健盛集团、华利集团 2、品牌类：推荐锦泓集团、歌力思、稳健医疗 3、宝洁金佰利产业链：推荐洁雅股份，受益标的延江股份 #风险提示： 汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。