传媒互联网行业：重视港股龙头公司财报披露开启，关注进口片票房表现－周报（2025.11.3－2025.11.9）

#核心观点： 1、港股龙头公司财报季开启，平台优势体现在业绩基本面韧性。 2、互联网头部公司AI底层技术研发投入和应用产品落地是产业发展核心。 3、多部进口影片上映有望激活电影市场观影需求。 4、AI漫剧重构内容生产范式，效能提升且成本降低。 5、团播推动行业向系统化创新和确定性增长模式升级。 6、泡泡玛特等卡牌潮玩公司维持高增长趋势。 7、国有出版公司探索新业态并强化分红持续性。 #投资建议： 1、腾讯控股、阿里巴巴、美团、快手、腾讯音乐、网易云音乐、哔哩哔哩、美图公司、赤子城科技、汇通达网络、京东：关注平台优势、业绩韧性及AI技术研发和应用进展。 2、中国电影、猫眼娱乐、大麦娱乐、上海电影、幸福蓝海、横店影视、金逸影视：关注进口影片上映带来的票房增长机会。 3、芒果超媒、爱奇艺、新媒股份、海看股份、华策影视、华智数媒、慈文传媒、欢瑞世纪、柠萌影视、百纳千成、中国儒意、阅文集团、稻草熊娱乐：关注电视剧行业政策推动下的内容创制发展。 4、网易、恺英网络、巨人网络、完美世界、心动公司、吉比特、神州泰岳、电魂网络、三七互娱、掌趣科技、百奥家庭互动、友谊时光、冰川网络、名臣健康、富春股份、禅游科技、中手游、创梦天地、祖龙娱乐：关注游戏公司新产品周期和AI+游戏化探索。 5、中文在线、掌阅科技、荣信文化、昆仑万维、捷成股份：关注AI漫剧产业链的IP版权、内容生产及技术工具平台。 6、网龙、遥望科技、奥拓电子、姚记科技：关注团播业务布局及相关服务公司。 7、泡泡玛特、巨星传奇、浙数文化、奥飞娱乐、布鲁可、量子之歌、华立科技、实丰文化、广博股份、创源股份、天龙集团、羚邦集团、奥雅股份、京基智农、卡游、TopToy：关注卡牌潮玩行业高增长公司。 8、皖新传媒、南方传媒、山东出版、中文传媒、中南传媒、凤凰传媒、长江传媒、时代出版、中原传媒、浙文互联、吉视传媒：关注国有出版公司新业态探索和分红持续性。 #风险提示：新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。