房地产行业：高基数下销售数据承压，开竣工面积降幅扩大－点评报告

#核心观点： 1、投资评级为看好（维持）。 2、2025年1-10月全国商品房销售面积和销售额同比分别下降6.8%和9.6%，单月销售数据降幅环比扩大。 3、不同能级城市新房成交面积均同比下降，一线城市成交相对更稳健。 4、房屋新开工面积和竣工面积同比降幅扩大，预计全年数据仍将承压。 5、房地产开发投资额和到位资金同比降幅持续扩大，房企资金压力犹存。 6、四季度市场形势依旧严峻，销售预计将延续低位盘整。 #投资建议： 1、绿城中国 2、招商蛇口 3、中国海外发展 4、建发股份 5、滨江集团 6、建发国际集团 7、华润置地 8、新城控股 9、龙湖集团 10、华润万象生活 11、绿城服务 12、保利物业 13、招商积余 14、滨江服务 15、建发物业 #风险提示： 1、行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险进一步加大。 2、政策放松不及预期。