煤炭开采行业：盼天寒，促需求，暖煤价－周报

#核心观点： 1、煤炭行业当前核心驱动因素是“现实需求”，即寒潮带来的降温导致电厂日耗增加，进而提升终端采购强度，推动煤价上涨。 2、近期由于大面积寒潮未至，气温正常，电厂日耗同比降幅走扩，采购力度不及预期，煤价缺乏上行动力，呈现震荡调整。 3、预计未来随着全国大范围降温，电厂日耗将快速攀升，带动库存去化，煤价有望止跌并重回上行通道。 4、供给端持续受限，安监考核巡查严格，国内主产区产量或持续受限，支撑煤价易涨难跌的上行趋势。 5、动力煤价格小幅回落，焦煤价格偏弱运行，但在供应受限背景下，下行空间有限。 6、行业评级为“增持（维持）”。 #投资建议： 1、中煤能源（H+A） 2、兖矿能源（H+A） 3、中国神华（H+A） 4、陕西煤业 5、科达自控 6、中国秦发 7、力量发展 8、Peabody（BTU） 9、晋控煤业 10、潞安环能 11、新集能源 12、山煤国际 13、电投能源 14、淮北矿业 15、昊华能源 16、平煤股份 17、华阳股份 18、甘肃能化 19、江钨装备 #风险提示： 国内产量释放超预期，下游需求不及预期，原煤进口超预期，政策不及预期