建筑与工程行业：市场高低切，建筑买什么－周报

#核心观点： 1、建筑板块具备估值低、机构持仓少、市值容量大、优质标的展望稳健等核心特性。 2、市场高低切，建筑行业优选四大方向：三季报业绩好，具备更强短期业绩确定性；股息率高，具备更强的持股安全垫；长期成长性强；绝对估值低的大市值权重标的。 #投资建议： 1、四川路桥、中国化学、亚翔集成、江河集团、精工钢构等业绩高增，在手订单充足保障未来业绩释放。 2、江河集团、四川路桥、中材国际、中国建筑、安徽建工、精工钢构，以及港股的中国建筑国际、中国交建H、中铁H、铁建H等股息率较高。 3、鸿路钢构盈利迎来拐点、未来赔率高；亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份受益半导体资本开支爆发；中国中冶、中国中铁、东方铁塔受益未来铜矿业务释放带来价值重估。 4、八大央企（中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国能建、中国电建、中国中冶、中国化学）与四川路桥均为沪深300成分股，且八大央企全部破净，受益稳增长预期增强、国有资本改革以及化债持续推进。 #风险提示： 1、区域基建投资力度低于预期； 2、政策执行力度低于预期。