房地产行业：一线四城二手成交价格均同比降幅扩大－样本城市周度高频数据全追踪

#核心观点： 1、行业基本面及国际形势可能促使市场关注“巩固房地产市场止跌回稳的有力措施”等表述和需求端政策。 2、净租金回报率与按揭利率之差收窄是推动新房及二手房合计总需求筑底的关键观察点；新房市场供需环境较二手房更早出现改善，主要受供应缩量预期、供给品质优化及购房者画像显著分化推动。 3、相较于博弈基本面和政策，围绕合理估值区间进行投资或更可取；当前板块调整后PB约1.2倍，重点房企调整后PB平均约0.7倍；房地产板块近期反弹但距离上一轮反弹高点仍有约15%空间，部分股票价格仍在相对低位。 4、关注全国性和区域性房企风险溢价修复的三条主线：21年后资产负债表贡献利润表较优；部分企业信用溢价；困境反转。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 短期调控政策改善不及预期，利率改善不及预期，去化不及预期，长效机制不及预期等。