有色金属行业：宁德锂矿复产利空落地，铜冶炼减产预期再度升温－周报
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、铜：LME和沪铜价格上涨，进口铜精矿加工费下降，库存减少但高于去年同期。精废价差扩大，废产阳极板开工率预计下降。铜线缆行业开工率环比上升但同比下降，行业分化明显，铜价上涨抑制下游采购意愿。漆包线行业复苏但未达旺季水平，预计开机率小幅回升。 2、铝：LME和沪铝价格上涨，电解铝库存下降，预计去库趋势延续。氧化铝开工率增加，成本端支撑良好，预…
研究对象有色金属
发布机构国金证券
分析师金云涛,王钦扬
发布日期2025-11-30
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属国金证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象有色金属
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、铜：LME和沪铜价格上涨，进口铜精矿加工费下降，库存减少但高于去年同期。精废价差扩大，废产阳极板开工率预计下降。铜线缆行业开工率环比上升但同比下降，行业分化明显，铜价上涨抑制下游采购意愿。漆包线行业复苏但未达旺季水平，预计开机率小幅回升。 2、铝：LME和沪铝价格上涨，电解铝库存下降，预计去库趋势延续。氧化铝开工率增加，成本端支撑良好，预焙阳极价格预期上调。铝加工开工率小幅增长，前期铝价抑制消费导致需求后移。 3、金：COMEX金价上涨，美债TIPS下降，SPDR黄金持仓增加。地缘政治风险等因素推动黄金强势震荡，包括加拿大输油管道计划、俄罗斯表态不妥协、美国移民政策调整。 4、稀土：氧化镨钕价格上涨，12月冶炼厂可能受政策和原料影响。 #投资建议：无投资建议 #风险提示：无风险提示内容
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