通信行业：谷歌和阿里火出圈，全球AI持续共振－周报

#核心观点： 1、投资评级为看好（维持）。 2、阿里云FY2026Q2营收同比增长34%，增速创新高。 3、阿里FY2026Q2总资本开支同比增长80.10%，其中购置物业和设备资本开支同比增长85.12%。 4、AI驱动阿里云进入正循环，资本开支高增长有望驱动国产AI算力链基本面拐点。 5、阿里云公共云业务收入增长由AI相关产品驱动，AI产品收入连续九个季度三位数同比增长。 6、通义大模型衍生模型数量超18万个，全球下载量超7亿次，成为全球第一AI开源模型。 7、阿里云全球基础设施扩展至29个地域、92个可用区。 8、亚马逊宣布投资至多500亿美元为美国政府客户AI算力扩容，预计扩建约1.3吉瓦AI算力。 9、Meta计划从谷歌云租用芯片，并在自有数据中心使用谷歌TPU芯片，投资价值数十亿美元。 10、谷歌第七代TPU“Ironwood”性能强大、能效高，有望帮助谷歌切入芯片供应市场。 11、坚定看好“光、液冷、国产算力”三条主线。 #投资建议： 1、中际旭创 2、新易盛 3、英维克 4、源杰科技 5、华工科技 6、天孚通信 7、中兴通讯 8、盛科通信 9、欧陆通 10、紫光股份 11、光环新网 12、奥飞数据 13、新意网集团 14、中天科技 15、亨通光电 #风险提示： 5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦