房地产行业：70城房价环比跌幅扩大，首次出现所有城市二手房房价持续下跌的情形；但一二线城市跌幅并未扩大－2025年10月70个大中城市房价数据点评

#核心观点： 1、70城新房和二手房房价环比跌幅均扩大，新房环比下降0.5%，二手房环比下降0.7%，环比降幅均较9月扩大0.1个百分点。 2、首次出现连续两个月所有70城二手房房价均下跌的情形。 3、一线城市新房房价环比跌幅持平，二手房房价环比跌幅收窄；二线城市新房房价环比跌幅持平，二手房房价环比跌幅收窄；三线城市新房和二手房房价环比跌幅均扩大。 4、各类型产品新房房价环比跌幅均扩大；仅刚改产品二手房房价环比跌幅扩大，刚需与改善型产品二手房房价环比跌幅均持平；改善型产品新房、二手房房价的跌幅均小于刚需和刚改产品。 #投资建议： 1、滨江集团 2、华润置地 3、招商蛇口 4、越秀地产 5、建发国际集团 6、保利置业集团 7、城投控股 8、大悦城 9、华润万象生活 10、太古地产 11、瑞安房地产 12、百联股份 #风险提示： 政策出台不及预期；销售与房价持续下行；市场信心修复不及预期；房企信用修复不及预期。