电子行业：英伟达将恢复H20供应，台积电 ASML发布Q2业绩－周报250720

海外基建持续，算力 PCB 业绩不断兑现

海外算力建设持续大幅投入，当地时间 7 月 14 日，Meta 首席执行官扎克伯格称将投资“数千亿美元”建设多个超大规模 AI 数据中心，全力推进“超级智能”的研发。目前，Meta 正在建设多个"吉瓦"级数据中心集群，其中首个集群"普罗米修斯"计划于 2026 年上线。国内方面，鹏鼎控股预告上半年归母净利润 12.0-12.6 亿元，同比增加 52.79%-60.20%，产品结构不断优化，新产品线良率逐步提高；生益电子预告上半年营收 35.6-38.8 亿元，同比增加 84.98%-96.73%；归母净利润5.1-5.5 亿元，同比增加 432.01% - 471.45%，受益产品结构优化，高价值量产品占比提高。

英伟达将恢复对华销售 H20 AI 芯片，销售许可已获批准

英伟达将恢复向中国销售 H20 人工智能芯片。该芯片专为中国市场设计，此前因美国持续收紧出口管制而滞销，导致英伟达面临数十亿美元损失。7 月 18 日据新浪财经报道，第三次来华后，黄仁勋公开宣布，H20 芯片已经获得美国的批准，其将重新恢复对中国厂商供应。

ASML Q2 净销售额 77 亿欧元，首台 EXE:5200B 光刻机已发运

7 月 16 日，ASML 举行 25Q2 业绩交流会，单季度公司实现净销售额77 亿欧元，毛利率为 53.7%，净利润 23 亿欧元，新增订单金额 55 亿欧元，其中 23 亿欧元为 EUV 光刻机订单。公司指出光刻机投资占晶圆厂总投资比重持续走强，DRAM 领域表现尤为突出。当季，ASML 完成首台 TWINSCAN EXE:5200B 高数值孔径系统的发货。

台积电 Q2 财报表现亮眼，毛利率 58.6%超预期

7 月 17 日，台积电举行 25Q2 法说会，单季度公司实现收入 300.7 亿美元，环比+17.8%，同比+44.4%，超过指引上限，主要得益于 3nm/5nm先进制程的强劲市场需求；毛利率为 58.6%，接近指引上限，主要受不利汇率及海外晶圆厂扩产导致的毛利率稀释影响。25Q3 公司预计实现收入 318-330 亿美元，毛利率预计为 55.5%-57.5%，OPM 预计为45.5%-47.5%。