医疗保健行业：海外CXO 2025Q3跟踪－创新链系列
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录整体来看，业绩层面，海外 CXO 2025Q3 收入表现基本符合预期，其中 M 端业绩好于 R 端，
研究对象医疗器械
发布机构长江证券
分析师彭英骐
发布日期2025-11-28
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属长江证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象医疗器械
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
整体来看，业绩层面，海外 CXO 2025Q3 收入表现基本符合预期，其中 M 端业绩好于 R 端，
临床 CRO 整体好于临床前 CRO。需求层面，几家公司 RFP、新签订单、在手订单基本都呈现
环比持平或进一步向好态势，Pharma 需求稳中向好，Biotech 需求略微复苏，生物科技融资环
境 2025Q3 显示出改善迹象。细分环节来看，CRO 需求端渐趋改善，RFP 和订单端趋势向好，
且正逐渐从订单端传导至业绩端；CDMO 展现出较强韧性
同公司研报
继续比较不同机构对同一公司的判断。
同行业近期研报
从单家公司继续回到行业研究。