国防军工行业：全基主动公募基金军工持仓创2016年以来新低，建军百年目标引领“十五五”装备需求可待－周报

11 月军贸方向有望迎来新的催化：第 19 届迪拜航展将于 11 月 17 日至 21 日在迪拜世

博城举办，高端明星装备出口有望再获市场关注，建议关注中航沈飞、高德红外、航天

电子、中航成飞、国睿科技、航天南湖、航天彩虹、中无人机等。据澎湃网 2025 年 10

月 16 日转引印尼安塔拉通讯社、《雅加达环球报》报道，印尼国防部长沙夫里 10 月 15

日确认，将采购中国歼-10 战斗机。不过，他拒绝透露有关采购的具体时间表或数量等

细节。据环球网 2025 年 10 月 16 日转引美联社报道，这将是印尼首笔非西方国家飞机

采购交易。据环球网 2025 年 10 月 16 日转引安塔拉通讯社报道，印尼财政部长普尔巴

亚 15 日在雅加达接受采访时证实，他已批准国防部提出的约 90 亿美元预算申请，不

过他尚未确认国防部是否将这笔资金用于购买歼-10 战斗机。

⚫ 对国防军工中信指数 121 个军工股进行统计，剔除被动指数型股票基金后，6340 只主

动公募基金 2025Q3 前十大重仓股中军工股市值 452.57 亿元，其中 11 只军工主题基

金 2025Q3 股票持仓总市值合计 208.06 亿元。剔除 11 只军工主题基金后，其它主动

型公募基金 2025Q3 前十大重仓股中军工股市值合计 244.51 亿元，配置比例 1.09%，

低配 1.14%，创 2016 年以来新低。

⚫ 在建军百年目标的引领下，“十五五”装备需求值得期待。2025 年 10 月 28 日，新华

社受权发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（后文

简称为《建议》）。建议指出如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代

化。加快先进战斗力建设。壮大战略威慑力量，维护全球战略平衡和稳定。推进新域新

质作战力量规模化、实战化、体系化发展，加快无人智能作战力量及反制能力建设，加

强传统作战力量升级改造。统筹网络信息体系建设运用，加强数据资源开发利用，构建

智能化军事体系。加快建设现代化后勤。实施国防发展重大工程，加紧国防科技创新和

先进技术转化，加快先进武器装备发展。“十五五”关注方向展望：1）新型航空主战装

备产业链：如中航沈飞、洪都航空、华秦科技等。2）精确制导武器产业链：如洪都航

空、中兵红箭、高德红外、航天电子、国科军工、北方导航、理工导航、盟升电子、新

雷能、国博电子、芯动联科、长盈通、智明达、菲利华、航天电器、鸿远电子、火炬电

子等。3）水下装备、无人智能、网电攻防等新质战斗力方向：如中国海防、西部超导、

中无人机、航天彩虹、国睿科技、航天南湖、七一二等。