仕佳光子(688313):拟收购福可喜玛股权,MT插芯自主可控-事件点评

#核心观点： 1、仕佳光子拟通过增发股份及现金收购福可喜玛82.4%股权，实现对后者的直接控股。 2、福可喜玛是国内领先的第三方MT插芯供应商，产品覆盖MM、SM及SMLL系列，已实现量产。 3、MT插芯作为MPO高密度光纤连接器的核心构件，在AI数据中心、超算集群等领域需求持续增长。 4、福可喜玛2024年营收2.70亿元，同比增长225%，净利润7994万元，同比增长339%。 5、仕佳光子此次收购将强化其在MT插芯领域的产业控制力，加强MPO核心零部件的垂直整合与成本控制优势。 #盈利预测与评级： 预计公司2025-2027年归母净利润为3.72亿元、5.18亿元、7.09亿元，对应同比增速472%、39%、37%，对应PE 58倍、42倍、30倍，给予“买入“评级。 #风险提示： 1、云商投入AI大模型力度不及预期； 2、中美贸易摩擦加剧； 3、产品良率不及预期。