有色金属行业：MP Materials 2025Q3稀土精矿产量同比减少4％至13，254吨，无精矿销量，NdPr产销量分别同比增长51％／增长30％至721吨／525吨－海外季报
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点: 1、2025Q3稀土精矿产量13,254吨REO,环比增长1％,同比减少4％;无稀土精矿销量,因停止对中国所有产品销售。 2、2025Q3氧化镨钕产量721吨,环比增长21％,同比增长51％;销量525吨,环比增长19％,同比增长30％;实现价格59美元/Kg,环比上涨4％,同比上涨26％。 3、重稀土分离设施计划2026年中期调试,设计年处…
研究对象有色金属
发布机构华西证券
分析师晏溶
发布日期2025-11-27
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研究对象有色金属
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点: 1、2025Q3稀土精矿产量13,254吨REO,环比增长1％,同比减少4％;无稀土精矿销量,因停止对中国所有产品销售。 2、2025Q3氧化镨钕产量721吨,环比增长21％,同比增长51％;销量525吨,环比增长19％,同比增长30％;实现价格59美元/Kg,环比上涨4％,同比上涨26％。 3、重稀土分离设施计划2026年中期调试,设计年处理能力约3000吨原料,初期优先生产镝和铽,镝/铽分离回路年处理能力200吨。 4、2025Q3合并收入同比下降15％至5360万美元,主要因稀土精矿收入下降;调整后EBITDA同比下降至-1260万美元;净亏损同比增加至4180万美元。 5、材料业务收入同比下降50％至3160万美元,调整后EBITDA同比下降至-1450万美元;磁材业务收入2190万美元,为新增业务。 #投资建议: 无投资建议 #风险提示: 1)下游需求增速不及预期; 2)全球在产矿山产量超预期; 3)全球新建及复产项目进度超预期; 4)地缘政治风险。
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