软件与服务行业：谷歌，业绩超预期，上调资本开支，AI对各业务产生正向影响－美股科技股观察|25Q2业绩跟踪
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、Q2业绩超预期，收入提速，资本支出同环比大幅增长；公司上调25年资本开支，26年继续增长。 2、广告业务收入增速回升，搜索、YouTube广告业务增速回升。 3、云业务收入提速，运营利润率显著提升，业务需求继续扩张。 4、AI对所有业务均产生正向影响，用户参与度持续强劲增长。 5、根据彭博一致预期数据，预测2025年及2026年经调整净利…
研究对象计算机
发布机构广发证券
分析师杨琳琳
发布日期2025-07-27
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属广发证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象计算机
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、Q2业绩超预期，收入提速，资本支出同环比大幅增长；公司上调25年资本开支，26年继续增长。 2、广告业务收入增速回升，搜索、YouTube广告业务增速回升。 3、云业务收入提速，运营利润率显著提升，业务需求继续扩张。 4、AI对所有业务均产生正向影响，用户参与度持续强劲增长。 5、根据彭博一致预期数据，预测2025年及2026年经调整净利润分别为1268.89亿美元及1312.03亿美元。 #投资建议： 1、谷歌（Google）：业绩超预期，AI应用部署持续深化，云业务增长强劲，资本支出增加。 #风险提示： 1、汇率变动风险； 2、宏观经济环境不及预期； 3、AI大模型迭代及应用不及预期。
同公司研报
继续比较不同机构对同一公司的判断。
同行业近期研报
从单家公司继续回到行业研究。