电力环保行业：10月用电增速超预期，同比+10.4％，充换电、软件信息服务增长较快－周报

#核心观点:1、10月用电量同比增长10.4％,超出市场预期,同比和环比分别提升6.1和5.9个百分点。2、第一、二、三产业及居民用电同比分别增长13.2％、6.2％、17.1％、23.9％,剔除低基数影响,两年复合年均增长率仍处于较高水平。3、充换电服务业、软件和信息服务业用电增长较快;汽车制造业、铁路/船舶/航空航天和其他运输设备制造业10月同比增速较年初累计增速加快。4、10月平均气温较常年同期偏高0.4℃,呈现“南暖北冷“分布,可能同时存在制冷与取暖需求,提振电力消费。5、煤价周内企稳在高点,电价同比、环比下行。 #投资建议:1、光大环境H:自由现金流转正,开始兑现分红预期。2、中广核电力H:两广电价风险充分释放。3、华能国际A/H:煤价超跌扭转火电盈利预期,兼备成本弹性与股息价值。4、福能股份:绿电估值磨底但政策向好,消纳风险小、量价表现稳健的区域龙头。5、中闽能源:绿电估值磨底但政策向好,消纳风险小、量价表现稳健的区域龙头。 #风险提示:电价降幅高于预期;用电需求不及预期。