电力设备行业：《磷酸铁锂材料行业成本研究》发布，或为恶性竞争划定红线－研究周报

#核心观点： 1、中国化学与物理电源行业协会发布《磷酸铁锂材料行业成本研究》，首次发布权威成本指数，旨在终结恶性竞争，推动产业升级。 2、磷酸铁锂材料行业增长与危机并存：锂电池出口额同比增长26.75%，储能装机量同比激增60%，行业总产值有望突破3万亿元；磷酸铁锂材料占正极材料出货量近74%。 3、行业面临结构性危机：产能过剩，2024年国内产能近470万吨，产能利用率不足50%；价格从17.3万元/吨暴跌至3.4万元/吨，跌幅80.2%；全行业连续亏损超36个月，6家上市企业平均资产负债率达67.81%。 4、行业成本指数基于2025年1—9月七家头部企业数据测算，给出行业平均成本区间为15714.8元/吨—16439.3元/吨（未税价格），为基期指数=100。 #投资建议： 1、湖南裕能：技术领先，话语权较强。 2、德方纳米：技术领先，话语权较强。 #风险提示： 电动汽车销量不及预期、储能市场发展不及预期、海外贸易摩擦加剧