华创证券计算机行业重大事项点评：Google，Gemini和3开启全模态革命251124

Gemini 3：性能全面进化，强化Google AI竞赛领先地位。Gemini 3在技术层面表现卓越：以1501分登顶LMArena排行榜，在推理、数学及多模态领域均创下最佳成绩，包括GPQA Diamond 91.9%准确率、MathArena Apex 23.4%领先水平等。同时完成"人格进化"，对话更简洁直接。在应用层面，依托百万token上下文窗口，实现"学习、构建、规划"三大突破：不仅可转化视频、论文为交互学习材料，更在WebDev Arena、SWE-bench等编程基准中表现优异，LiveCodeBench Pro成绩2439分，展现其强大的复杂任务处理能力。

Gemini 3：Deep Think开启深度思考新纪元，显著拓展智能边界。Google还推出了一个增强推理模式：Gemini 3 Deep Think，旨在将Gemini 3的性能推向更高的高度。Gemini 3 Deep Think模式通过拓展智能边界，为攻克更复杂难题提供了强大支持：在“人类最终考试”中，其无工具辅助得分率达到41.0%，GPQA Diamond测试准确率提升至93.8%，均超越了原版Gemini 3 Pro的卓越表现；同时，在启用代码执行的ARC-AGI-2基准测试中更取得45.1%的突破性成绩，充分展现了其应对新型复杂挑战的领先能力。

Google：全新智能体开发平台Antigravity，迈向Agent新阶段。该平台深度集成Gemini 3的强大推理与编码能力，将其从辅助工具升级为能自主规划、执行并验证复杂软件工程的活跃伙伴。Antigravity为智能体提供了专属界面，并赋予其直接操作编辑器、终端和浏览器的权限，其能力背后更融合了用于浏览器控制的Gemini 2.5 Computer Use模型及Nano Banana图像编辑模型，共同构成一个完整的开发生态。同时，Gemini 3在Vending-Bench 2等测试中展现出的卓越长期规划能力，以及面向订阅用户推出的、可处理多步骤工作流程的Gemini Agent功能，都进一步印证了其将复杂任务抽象化、让开发者从繁琐细节中解放出来的核心愿景。

Google：“芯片-模型-生态”全栈式战略，构筑深厚壁垒。Gemini 3作为集大成者，不仅在各技术维度全面领先，更展现出完整的生态布局：硬件层面，基于自研Trillium TPU实现算力4倍提升，新一代Ironwood TPU有望将性能提升10倍，支持超大规模集群；开发者生态方面，通过AI Studio、Antigravity等平台提供完整工具链；应用层面深度整合至月活20亿的搜索等产品。这一闭环生态已取得显著成效：Gemini系列在两年内完成三次迭代，月活用户突破6.5亿，获超70%云端客户采用，形成难以复制的系统性优势。q投资建议：建议关注AI细分景气方向：

国产算力：寒武纪、海光信息、阿里巴巴、中科曙光、景嘉微、龙芯中科等。

企业服务：1）办公：金山办公、合合信息、福昕软件；2）多模态：海康威视、快手、三六零、虹软科技；3）ERP：金蝶国际、用友网络、聚水潭；4）OA：泛微网络、致远互联；5）编程：卓易信息；6）营销：迈富时、明源云。

应用场景：1）金融：大智慧、同花顺、恒生电子、第四范式、宇信科技、京北方、中科金财；2）教育：科大讯飞、视源股份、新开普、佳发教育；3）法律：华宇软件、金桥信息；4）医疗：阿里健康、卫宁健康、讯飞医疗科技、晶泰控股；5）电商：焦点科技；6）安全：深信服；7）工业：华大九天、中控技术、中望软件、索辰科技；8）军用：中科星图、太极股份、能科科技等。

风险提示

技术进展不及预期；模型落地不及预期；商业落地不及预期