互联网传媒行业：A股传媒重仓配置比例提升，游戏、广告营销配比环比提升－25Q2基金持仓

#核心观点： 1、A股传媒行业基金重仓配置比例提升，25Q2样本公募基金对A股传媒板块重仓配置比例为2.12%，环比增长0.68pct。 2、分板块来看，游戏、广告营销、影视制作、教育等基金配置比例提升，互联网、新闻出版发行等遭调出。 3、A股传媒重仓集中度环比提升，前五大重仓个股合计持仓市值占传媒行业总重仓市值的77.00%。 4、港股互联网行业基金持仓分化，美团-W、泡泡玛特、快手-W等个股标的获加仓，腾讯控股等遭减仓。 5、行业评级为买入。 #投资建议： 1、分众传媒 2、恺英网络 3、巨人网络 4、ST华通 5、完美世界 6、美团-W 7、泡泡玛特 8、快手-W 9、腾讯控股 10、阿里 11、美图 12、粉笔 投资建议聚焦于三个方向：景气度提升方向（IP+游戏）、先进科技发展方向（AI应用）、业绩确定性方向（互联网绝对龙头和格局清晰的细分龙头）。 #风险提示：板块系统性风险、监管收紧、商誉减值、统计误差。