公用事业行业：2025M1－10用电量同增5.1％，各地区电力市场化交易实施方案逐步出台－跟踪周报

#核心观点： 1、2025年1-10月全社会用电量同比增长5.1%，10月份单月同比增长10.4%，其中第三产业和城乡居民生活用电增长较快。 2、2026年电力市场化交易实施方案在多个省份开始征求意见，电力中长期交易进度值得关注。 3、2025年11月全国平均电网代购电价同比下降2%，环比上升2.8%；动力煤价格保持稳定。 4、2025年1-10月发电量同比增长2.3%，其中火电、水电同比下降，核电、风电、光伏发电同比增长。 5、2025年1-9月新增装机容量中，火电、风电、光伏装机同比大幅增长。 #投资建议： 1、火电：推荐京津冀火电投资机会，建议关注建投能源、京能电力、大唐发电。 2、充电桩设备：建议关注特锐德、盛弘股份。 3、光伏资产、充电桩资产价值重估：建议关注南网能源、朗新集团。 4、绿电：建议关注龙源电力H、中闽能源、三峡能源、龙净环保。 5、水电：重点推荐长江电力。 6、核电：重点推荐中国核电、中国广核，建议关注中广核电力H。 #风险提示： 需求不及预期、电价煤价波动风险、流域来水不及预期等