有色金属行业海外季报：三星SDI+2025Q3电池业务收入同比下降23.2%至2.82万亿韩元，电池业务营业亏损6301亿韩元251105

季报重点内容

2025Q3 财务业绩 情况2025Q3，公司营业收入为 3.05 万亿韩元（21.3 亿美元），环比下降 4%，同比下降 22.5%。2025Q3，公司营业亏损为 5913 亿韩元（4.16 亿美元），环比亏损扩大，同比由盈转亏。2025Q3，由于停止偏光膜业务带来的收益，第三季度净利润扭亏为盈，达到 57 亿韩元。2025Q3 末，公司持有的现金及现金等价物为 2.15 万亿韩元，2025Q2 为 2.15 万亿韩元。2025Q3 末，公司总债务为 11.44 万亿韩元，2025Q2 为11.42 万亿韩元。

2025Q3 分业务业绩情况电池业务营收为 2.82 万亿韩元，环比下降 4.8%，同比下降 23.2%。该业务录得营业亏损 6301 亿韩元，亏损扩大的原因是电动汽车电池销售放缓以及美国对储能系统电池征收关税的影响。电子材料业务营收达 2318 亿韩元，较上一季度增长6.2%，但同比下降 12.1%。营业利润飙升 17.6%，达到 388 亿韩元。

三季度业务 亮点尽管商业环境持续存在不确定性，但三星 SDI 在三季度积极促进电动汽车和储能系统电池的销售，取得了显著进展。公司与多家全球汽车集团签订了总额超过 110 吉瓦时（GWh）的供应合同，涵盖 46 系列圆柱形和棱柱形电池。此外，该公司还在一项大型政府主导的储能系统供应项目中赢得了大部分订单。公司向美国市场推出采用安全增强型棱柱形 NCA 电池的Samsung Battery Box 1.7，以及采用棱柱形 LFP 电池的 SBB2.0，该公司正准备在美国本地生产下一代储能系统（ESS）产品。

2025 年第四季度商业展望尽管预计下一季度政策不确定性依然存在，但三星 SDI 预计，受欧洲电动汽车市场和美国储能系统市场增长的推动，其盈利能力将有所改善。该公司计划重点发展储能系统市场，加强在电动汽车领域的布局，并提高运营效率。首先，该公司计划通过在该地区建立生产工厂，更好地满足不断增长的美国储能系统（ESS）市场需求。本月初，该公司位于印第安纳州的 StarPlus Energy 工厂（与汽车制造商Stellantis 的合资企业）已开始本地化生产用于储能系统的NCA 电池。该公司还计划安装磷酸铁锂电池生产线，预计将于 2026年第四季度开始大规模生产。到明年年底，该公司在美国的储能系统电池年产能预计将达到 30 GWh。三星 SDI 是目前非中国电池制造商中唯一的棱柱形电池供应商，鉴于棱柱形电池因其安全性和高能量密度等特点而越来越受到青睐，预计其在美国储能系统市场的竞争力将进一步增强。在电动汽车电池领域，三星 SDI 将继续凭借其高镍 46 系列圆柱形电芯和棱柱形电池，以及面向经济型市场的磷酸铁锂电池和中镍电池，争取新的项目。为应对混合动力汽车日益增长的订单需求，该公司将开始供应圆柱形电池，从而实现销售组合的多元化。