煤炭与消费用燃料行业：如何看待焦煤期货大跌原因及持续性？－周报
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、焦煤期货主力合约本周大幅下跌8.16%，焦炭期货跌幅3.93%显著小于焦煤，铁矿期货和螺纹钢期货则分别上涨1.42%和0.33。 2、下跌主因焦煤供应增加预期，具体包括蒙煤通关增加及保供会议引发国内增产担忧共同形成供给边际增加预期，以及钢厂盈利恶化减产预期增加导致主动补库需求边际减弱。 3、安监政策持续下焦煤供应偏紧格局难根本解决，价格回…
研究对象采掘
发布机构长江证券
分析师肖勇
发布日期2025-11-24
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机构观点归属长江证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、焦煤期货主力合约本周大幅下跌8.16%，焦炭期货跌幅3.93%显著小于焦煤，铁矿期货和螺纹钢期货则分别上涨1.42%和0.33。 2、下跌主因焦煤供应增加预期，具体包括蒙煤通关增加及保供会议引发国内增产担忧共同形成供给边际增加预期，以及钢厂盈利恶化减产预期增加导致主动补库需求边际减弱。 3、安监政策持续下焦煤供应偏紧格局难根本解决，价格回调幅度有限。 4、建议关注权益高赔率低位布局机会。 #投资建议： 1、兖矿能源(H+A) 2、电投能源 3、新集能源 4、晋控煤业 5、潞安环能 6、华阳股份 7、平煤股份 8、山煤国际 9、中煤能源(H+A) 10、陕西煤业 11、中国神华(H+A) #风险提示： 1、经济承压影响下游需求风险；2、外部因素导致煤价或煤炭板块出现非季节性下跌风险
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