煤炭开采行业周报：10月用电增速10.4pct，旺季日耗逐步攀升将利好煤价251123

动力煤来看，11月21日北方港口动力煤834元/吨（周环比持平），主产区煤价呈现先涨后稳走势，山西、内蒙古、陕西坑口价分别周环比上涨10.00、4.00、3.00元/吨。具体来看，（1）生产端，截至11月19日，三西地区样本煤矿产能利用率环比提升0.14pct，整体供应较为平稳。（2）运输端，本周市场发运环比分化，部分发运大户积极采购，大秦线日均发运量周环比增加4.55万吨，呼铁局日均批车数周环比持平。（3）进口煤方面，外盘报价坚挺且国际海运费居高不下，预计进口煤市场整体继续持稳。（4）需求端，据国家能源局数据，10月份全社会用电量8572亿千瓦时，同比增长10.4%，增幅为年内新高且创近两年来高位，主要系去年同期基数偏低以及10月份气候呈现“北冷南热”所致，11月步入冬季气温下降，供暖需求增加，日耗有望逐步攀升。本周沿海/内地电厂日耗周环比分别+3.2/+14.7万吨。（5）电厂库存方面，11月19日沿海+内陆25省电厂库存13485.5万吨，较去年同期下降111.0万吨。（6）非电需求端，本周化工等终端采购需求稳定，化工耗煤本周环比上升1.24%，铁水产量本周环比小幅下降0.72万吨至236.21万吨。水泥开工率截至11月13日环比小幅下降0.39pct。（7）港口端，受冷空气封航影响，本周北方港口库存环比提升163.70万吨。整体来看，本周供应基本持平，下游电厂、化工等终端采购需求稳定，港口库存累积但后续天气好转锚地船舶陆续装运离港之下有望回落。煤炭供需面维持良好，本周港口煤价周环比持平。后续在安监趋严、年末政策影响之下供给有望保持低位运行，同时电厂日耗将步入冬季旺季抬升通道，在沿海电厂库存较低情况下，港口煤价有望保持稳中偏强态势。

炼焦煤和焦炭来看，对于炼焦煤，11/12-11/19样本煤矿产能利用率环比提升0.07pct至84.3%，主产区部分前期受事故及井下原因停减产的煤矿有所恢复，整体供应小幅回升。蒙煤方面，本周甘其毛都口岸通车数维持高位运行，11月13日-11月20日甘其毛都口岸平均通关量为1,339车（七日平均值），周环比下降27车。需求端，铁水产量本周环比小幅下降0.72万吨至236.21万吨，焦企采购积极性转弱。库存端，本周焦煤生产企业库存环比提升10.11万吨。整体来看，本周随部分煤矿复产、进口蒙煤维持高位，需求端铁水产量小幅下行，焦企采购积极性转弱等影响，矿山库存有所累积，煤价小幅回落，截至11月21日，港口主焦煤价格1780元/吨（周环比下降80.00元/吨）。展望后续，需持续关注煤矿供给、动力煤旺季价格表现、下游原材补库等情况，预计煤价偏弱整理后仍有上行驱动。对于焦炭，供给端，焦炭完成四轮提涨，焦企利