电子行业：美科技巨头上调资本开支，继续关注高阶PCB上游材料供给缺口－周报（2025.10.27－2025.10.31）

#核心观点：1、美国科技巨头继续上调资本支出，全年资本开支总额预计超过3800亿美元，用于建设AI基础设施。2、AI需求强劲，带动上游PCB价格同步上涨，建议继续关注高阶PCB上游材料供给缺口。3、三星电子、SK海力士2025财年第三季度业绩强劲，预计明年存储需求将更为强劲。 #投资建议：1、建议关注存储产业链，建议关注兆易创新、江波龙、德明利、香农芯创、佰维存储等存储公司；以及各供应链环节，包括联芸科技、赛腾股份、华海诚科等受益个股。2、建议关注AIPCB中上游材料，建议关注宏和科技、铜冠铜箔、德福科技、东材科技、圣泉集团、天承科技、联瑞新材、江南新材等。 #风险提示：技术发展不及预期、终端需求不及预期、市场竞争加剧、国产替代不及预期。