建筑建材 新材料，该如何投资？

核心观点

受益于反内卷、NVGTC大会Blackwell-Rubin预期上调、固态电池抢跑11月催化等原因，本周申万光伏设备、玻璃玻纤等表现较为出色，而小家电、通信设备、工程咨询服务等表现滞后。

摘要

新材料，到底该如何投资?当说投资新材料的时候，到底是在投什么?我们认为，新材料之所以冠以“新”，主要是因为其正处于新近发展或正在发展之中，且相比传统材料的性能更为优异。材料工业是现代化工业体系的基石，每一轮技术革命和产业变革都与新材料的发现、发明和推广密不可分。因此，投资新材料，我们认为，投资的是未来新兴产业，投资的是产业结构转型升级。

投资新材料，判断产业生命周期至关重要。我们认为，新材料多处于开发期或导入期，且开发期和导入期阶段，新材料能否产业化、最终产业化的产品形态、以及产业化周期长短等具有较大不同。落地至投资，我们判断新材料所处生命周期，主要是关系到投资本源的思考:1)投资新材料是主题投资，还是产业投资?2)退出新材料投资，应该跟踪什么样的指标。迎合市场风口，短期超额收益率离不开。我们认为，新材料投资，短期超额收益率离不开，这一点无论是对处于开发期，还是处于导入期的新材料均不例外。但不同点在于:处于开发期的新材料，投资基本遵循主题投资的规律，必须具备纵深性强、鲜明、逻辑简明直接，不易证伪等特点;处于导入期的新材料，投资有赖于产业化的持续兑现。