有色金属行业：数据缺失导致货币政策不明，降息预期回落压制贵金属价格－周报

#核心观点： 1、贵金属：数据缺失导致货币政策不明，降息预期回落压制贵金属价格。美联储官员鹰派言论引发市场对流动性收紧担忧，贵金属价格回调，后续关注主席换届对货币政策独立性的影响。 2、工业金属：（1）铜：矿端紧张格局不改，铜矿供给矛盾是当前铜价偏强震荡的核心支撑；国内冶炼端“反内卷”预期强化。（2）铝：美联储降息预期升温情绪扰动大，下游加工企业因环保管控问题仍未恢复正常生产，铝价震荡为主。（3）镍：不锈钢市场身处传统淡季，钢厂面临库存与销售压力，镍价偏弱运行。 3、能源金属：（1）锂：江西锂矿释放复产预期，锂价冲高回落，预计短期锂价宽幅震荡。（2）钴：供应端捂货惜售，在成本支撑下，钴价维持高位震荡。 4、行业评级：增持（维持）。 #投资建议： 1、兴业银锡 2、盛达资源 3、万国黄金集团 4、中金黄金 5、紫金矿业 6、山东黄金 7、赤峰黄金 8、银泰黄金 9、招金矿业 10、洛阳钼业 11、明泰铝业 12、神火股份 13、金诚信 14、中国有色矿业 15、南山铝业 16、索通发展 17、中国铝业 18、云铝股份 19、天山铝业 20、中国宏桥 21、西藏矿业 22、华友钴业 23、盛屯矿业 24、盐湖股份 25、赣锋锂业 26、天齐锂业 27、融捷股份 28、雅化集团 29、西藏珠峰 30、寒锐钴业 31、厦门钨业 32、厦钨新能 33、金力永磁 #风险提示：全球经济复苏不及预期风险、地缘政治风险、美联储超预期紧缩风险等