通信行业：AI创新引领算力突围－周报

#核心观点： 1、谷歌新一代大模型Gemini 3在多项基准测试中表现优异，展现出跨越式性能提升，证明了Scaling Law持续有效，打破了“大模型已触及天花板”的论调。 2、英伟达发布第三季度财报，FY26Q3业绩及FY26Q4指引全面超预期，印证算力需求仍在加速扩张。 3、谷歌与英伟达的强势表现共同勾勒出AI产业发展的核心飞轮：模型升级催生算力需求，算力增长为模型创新提供基础，技术创新、算力基建与产业应用正形成良性循环，算力产业链维持高景气度。 #投资建议： 1、算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等。 2、光器件“一大五小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/长芯博创/德科立/东田微。 3、国产算力产业链，如液冷环节英维克、东阳光等。 4、建议关注算力板块包括光通信、铜链接、算力设备、液冷、边缘算力承载平台、卫星通信、IDC、母线等领域相关公司。 5、数据要素板块包括运营商和数据可视化相关公司。 #风险提示： AI 发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。