软件与服务行业：亚马逊，电商、广告稳健增长，AWS提速，资本开支持续增长－美股科技股观察｜25Q3业绩跟踪
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、25Q3收入稳健增长，净利润同比大幅提升。25Q3实现营收同比+13.4%，净利润同比+38.5%，净利率升至11.8%。 2、资本开支持续增长。25Q3现金资本开支为342亿美元，同比+60.6%，环比+8.9%。 3、电商、广告增速稳健。线上销售、广告业务分别实现营收674亿美元（YoY+9.6%）、177亿美元（YoY+12.8%）…
研究对象计算机
发布机构广发证券
分析师杨琳琳
发布日期2025-11-04
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属广发证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象计算机
股票代码不适用
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一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、25Q3收入稳健增长，净利润同比大幅提升。25Q3实现营收同比+13.4%，净利润同比+38.5%，净利率升至11.8%。 2、资本开支持续增长。25Q3现金资本开支为342亿美元，同比+60.6%，环比+8.9%。 3、电商、广告增速稳健。线上销售、广告业务分别实现营收674亿美元（YoY+9.6%）、177亿美元（YoY+12.8%）。 4、AWS收入提速，利润率环比略增长。25Q3 AWS实现营收330亿美元，同比+20%，经营利润率回升至34.6%。 5、25Q4指引延续增势。公司预计25Q4收入2,060~2,130亿美元，同比+10.0%~13.0%，预计运营利润为210~260亿美元。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 汇率变动风险；宏观经济不及预期；AI技术落地及新业务拓展不及预期。
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