传媒行业：AI应用生态加速升级，驱动多领域价值重构

#核心观点： 1、阿里巴巴“千问”App和蚂蚁集团“灵光”AI助手发布，AI超级入口竞争格局出现新变量。 2、多模态AI助手相继推出，大模型能力进入Agentic AI时代，小度、文心大模型、阿里巴巴千问、蚂蚁集团灵光等产品在多模态和智能体方面竞争加剧。 3、大模型加速迭代，AI与业务融合孵化新增长曲线，AI应用用户规模扩大，互动成本下降，腾讯小宝、京东京言等实现月活用户高增长。 4、AI多元化应用生态落地，垂直行业赋能向纵深推进，腾讯混元、海螺AI、小米、斑马口语、未来医生、OceanBase等在广告、游戏、智能家居、教育、医疗、数据库等领域广泛应用。 #投资建议：快手-W、腾讯控股、网易-S、蓝色光标、昆仑万维、天娱数科、因赛集团、视觉中国、小米集团 #风险提示：AI技术发展不及预期、市场竞争加剧、相关政策不确定性等。